导读： 渣打银行今日发布最新研报认为，预计中国2010通胀同比增长3％-4％，到2011年，通胀将成为较大威胁。
渣打银行今日发布最新研报认为，预计中国2010通胀同比增长3％-4％，到2011年，通胀将成为较大威胁。大宗商品价格、国内食品价格以及工业品价格均可能在2011年初全线上扬，仍然预计今年二季度将会有两次加息。
研报预计，2010年中国GDP增长10％，2011年GDP增长9％。报告指出，当前中国经济增长强劲，并在部分领域出现了明显的过热迹象。关键在于，决策层能否驾驭中国经济走向更可持续的增长路径，否则大范围通胀及(或)资产泡沫将引发经济过热。倘若政策措施不当，则可能引发宏观经济运行今年下半年或明年大幅减速。
短期内渣打对宏观经济持温和判断。2010年第一季度经济增长异常强劲，但随着时间进入第二季度，在上年基数效应作用下，经济增长速度将会趋缓。报告预计2010年中国出口同比增长将达到15％-20％，这意味着下半年贸易顺差将再次冲高。
鉴于国内粮食储备居高，国际大豆丰产，国内生猪存栏量较大，预计国内食品价格前景较为温和。国际经济复苏势头较缓，对全球油价走高形成牵制，而原油进口在中国进口中占据的比重最大，因而应有能助于抑制国内通胀压力。
并且，报告指出，四个关键领域的经济刺激措施已不同程度地淡出。央行对商业银行信贷规模按季考核，房地产信贷收紧措施开始见效，财政刺激政策已转向中性，这些变化意味着2010财政预算甚至有可能对经济增长起到收缩效应。新开工项目投资审批大幅减少，地方政府在建项目融资更加困难。在房地产领域，自1月份以来，大多数城市房屋交易量显著下滑。
尽管如此，报告认为，通胀仍处于上行之中。主要城市的房价仍连同地价继续飙升。季环比经济增长仍然十分强劲，出口行业处于进一步复苏之中。全球经济复苏速度有可能快于预期，食品和能源价格因而有可能在今年底或2010年初再度攀高。
因此，报告认为，有必要采取更多措施，仍然预计二季度将会有两次加息，人民币信贷管理仍会加强，对房地产行业还会又进一步调控动作。同时，预计人民币将在二季度开始恢复对美元升值，但升值速度会很慢。
对于下一步财政政策，报告认为财政政策已经转向中性，并且对2010年经济增长可能转为收缩效应，预计今年预算赤字占GDP的比重大约为2％，政府债务规模约占GDP的17％。地方政府债务规模可能新增加GDP规模的30％。
