东方红资产管理日前与北京大学经济学院联合主办“东方红·中国经济与资本市场沙龙”首场研讨会，主题为中国目前的通货膨胀问题及房地产调控问题。东方红资产管理首席策略分析师高义博士分析了通胀背景下不同行业的投资机会。
2004年美林证券提出投资时钟的分析方法，其分析框架将经济周期分为衰退、复苏、过热和滞胀等四个阶段，每一个阶段都由经济增长和通胀的变动方向来唯一确定，进而从周期的变换中获利。比如复苏阶段应配置股票，过热阶段配置大宗商品，滞胀阶段选择现金，衰退阶段配置债券等。高义博士运用这一方法分析了中国的情况，结论是：衰退阶段债券收益最高，复苏阶段商品最好，过热和滞胀阶段都是股票投资最好。如果未来经济靠投资来推动，那么股票应配置与资源品相关的周期类行业;但如果未来中国依靠消费和产业升级来促进经济增长，应把资金更多配置到与消费、与产业结构升级相关的行业上。
