受到流动性收紧的影响，近期货币市场利率急剧飙升，几乎重新回到了过年时资金紧张的局面。与此同时，许多存款不足的银行纷纷推出挂钩Shibor利率的理财产品，以高预期收益来吸引储户。但业内人士认为，即使这样，也难解银根短缺“近渴”。
高收益或昙花一现
昨天银行间市场的定盘回购利率FR001达到7.34，7天的FR007达到9.11，14天的FR014更是达到9.0562，大幅上升205.62个基点。
Shibor利率方面，7天达到9.0708，14天达到9.0642，就连一个月的品种都达到了7.9167。于是各家银行纷纷推出挂钩利率市场的短期理财产品。比如交行推出一款挂钩Shibor的7天理财产品，年化利率为产品起息日的7天Shibor利率减去1.5%的手续费，年化收益率超过7%。
分析人士认为，最近货币市场出现高利率的主要原因是流动性紧张已取代了宽松。历次存准率提高的累积效应开始显现出来。一位交易员表示，现在不是小银行没有资金，大银行也没有资金，高利率最终都是有价无市。但预计7月份可能资金面会有所宽松，届时银行的理财产品收益恐怕不会再像现在这么高。
又见变相高息揽储
银行发行高预期收益的理财产品，主要目的还是弥补存款不足的问题。在经历了过去两年的宽松放贷之后，监管部门开始从紧，并屡次提高存准率和基准利率，最近又实施日均贷存比的监管。这导致银行更加珍惜手中少量的存款，过去月底大搬家的情况已经不见。同时，这导致了另外一个后果，就是存款不足的银行无处借存款，只好变相高息揽储。
高收益理财产品从另外一个角度说也是一种高息揽储，只不过规模有限，期限短，影响不大。有的理财产品属于结构性存款也要纳入表内资产。银行要获得较为稳定的较长期限的存款，就只能向某些企业支付更多利息，不过，一般情况下并不以利息的名义付出，而是通过各种名目的业务费用来回报给存款人。
资金紧张暂不会改变
就目前CPI指数居高不下的情况来看，短期内银行放松信贷的可能性不大。据预测，6月份的CPI可能高于5月份，这使得央行采取加息的可能性加大。
多家机构预测下半年央行将加息至少两次。同时，国际市场也需要关注，美国QE2结束之后是否有新的宽松政策还不得而知。昨天，美联储主席伯南克发表出人意料的讲话，调低了对美国经济的预期，直接把美股尾盘拉低。另外，欧洲债务危机还在继续，希腊违约可能性增加，美国国债也即将达到上限，要等8月国会是否通过相关的法案。诸多不确定因素导致中国的货币政策短期内不会发生方向性变化，资金紧张局面暂时也不会改变。
