从“金九不金”的行情走势来看，我们能够很清晰的看到“由于下游需求未见放量，而钢厂的限产也是临时的，市场一好马上放量生产，而消费并不能同步增长，钢价必然再次陷入下跌通道这一矛盾年内将长期存在。”震荡走低或成为后期钢价走势的常态。究其原因，我们可以从以下几个方面一一阐述。
一、通胀愈演愈烈，加息或望出台。
8月份CPI涨幅定格在3.5%，9月份CPI亦出现3.7%的传言。回顾年初以来各家机构的观点，8月份CPI明显超出了预期。CPI的走高带来市场对不对称加息的预期，而随着市场预期9、10月份CPI进一步走高，加息的预期还在不断加强。通胀问题已经成为摆在我们面前的最严峻问题。
通胀问题个人感觉目前最好的方法就是加息。同时张五常也说目前来看不排除减小刺激的可能性，预计10月到11月期间国家可能会加息一次。这样会导致股市大幅下跌一下，虽然幅度不会太大，但是随后大盘起舞，到明年3月份到4月份期钢市场螺纹钢到4000左右时可能封顶了，那个时候建议大家卖出，螺纹钢那个时候很不看好。
二、期货支撑减弱，现货难开局面
近期，期钢市场持续低迷，一直维持底部窄幅震荡走势，14日螺纹钢主力合约RB1105高开低走，上涨乏力，短线顶部4530一线压力较强，下部4450一线支撑，钢材期货疲态尽显。
期货对于现货的支撑力度越来越弱，尤其是远期合约市场已经出现震荡整理局面，给市场心态带来负面影响，而现货市场需求也一直未有改观，因此，在远期合约市场上涨受挫的情况下，现货市场必然会出现上涨动力不足，并逐步进入震荡调整局面。
三、粗钢产量依然不小，库存矛盾没有得到根本解决
中钢协旬报显示，9月下旬其会员企业共产粗钢1417万吨，全国估算值得为1678万吨，日均产量分别为141.7和167.8万吨，环比中旬分别净增11.2和13.1万吨，均幅分别为8.6%和8.5%。部分省市节能减排力度放松并陆续复产是9月下旬产量回升的主要原因，同时一些没受减排影响钢厂开足马力生产也与产量增加密不可分。
数据显示，9月全国粗钢日均产量为161.8万吨，环比8月下降5%。从整个9月粗钢日产水平来看，略高于行业预期。
四、钢厂博弈矿山，矿商降价，钢厂下调
一路攀升的铁矿石价格终于止步。14日，多家钢铁企业透露，已收到来自力拓、必和必拓以及淡水河谷给出的最新报价函，从10月份开始供应的铁矿石价格下调10%，这是三大矿今年来首次下调价格。不难看出，中国需求的回落是迫使三大矿降价的主要原因。
随着中国铁矿石需求的逐步回落，国际铁矿石生产商终于被迫下调铁矿石价格，在这样的情况下，钢厂生产和经营压力会有所下降，但是铁矿石的下调却相对减小了钢价上涨的动力。
另外，宝钢、河钢、武钢、首钢等钢厂相继颁布十一月份价格政策，多数平盘或下调。其中以宝钢的平盘最具有行业指导性。
在宝钢的11月价格政策中，热轧、冷轧、宽厚板、电镀锌、镀铝锌价格不变，酸洗、热镀锌、彩涂、硅钢等品种涨100-200元/吨不等，幅度温和。这也是宝钢连续第三个月调高钢价。苇子觉得宝钢此次温和调价原因在于9、10两个月钢价已经连续上调，且之前额外订货优惠陆续取消，各品种三季度以来实际已上调450-1150元/吨不等。在传统的消费旺季之后，需求恢复之前的疲软状态，宝钢对四季度行情持不乐观态度。
目前的市场客观钢材需求情况不支持钢价大幅上行，后期需求也需要缓慢释放，一旦价格大幅上涨又对钢材需求的释放造成压制。为此，钢厂对十一月份的钢厂调价非常谨慎，不愿意刺激市场拉抬钢价，由于前期钢价已有一定的涨幅.而矿价短期内已经进入下降通道，对钢厂而言，通过限产抑制铁矿石需求来打压外矿价格反而能在降低成本上获取更大的利益，而缺少钢厂支持的行情必定不会走远。
五、楼市二次调控出重拳，后期需求拉动不足
为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展｡以下为具体措施。
◆暂停发放第三套房贷款;贷款购房首付款调整到30%;贷款购买第二套住房家庭，首付款不低于50%､利率不低于基准利率1.1倍;消费性贷款禁止用于购买住房
◆加快推进房产税改革试点，并逐步扩大到全国;10月1日起出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人不减免个税
◆对土地闲置､捂盘惜售等房企，暂停发行股票､公司债和新购置土地，银行停发新开发项目贷款和贷款展期。
国家第二轮楼市调控出人意料的在国庆前夕出台，已经足显国家对遏制楼市的决心，三套房贷暂停，首付提升至30%以上等一系列措施的实施，势必给房地产以严重打击，而国庆后期各个地方政府的地方调控细则也雨后春笋般的出台，北京、上海、深圳等八城市出台住房限购令，规定每家最多购置两套房，这对后期钢材需求拉动以及贸易商心态都会造成严重的影响。
综合来看，在基本完成“十一五”节能降耗目标后，地方政府迫于各方压力拉闸限电力度必然减弱，部分钢厂将逐步恢复生产;由于宏观经济数据较好，加息预期增强以及房产二次调控开始，都将抑制钢价上涨，预计四季度市场将面临来自需求趋弱、复产至供应再次增加以及降价后协议矿等因素的压力，钢市将弱势走低。
中国钢材网资讯管理中心 李永伟
2010年10月15日
