中国物流与采购联合会发布数据显示，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.9%，较4月下跌1.1个百分点，PMI指数已经连续3个月下滑，PMI指数持续下滑的趋势符合市场预期，PMI指数印证目前经济仍处于持续下滑阶段。海通证券认为，在经历了经济的低迷后，中国经济有望在未来2个月迎来转机。
从此次公布的分项指数来看，除产成品库存指数外，其他PMI指数均有下滑，其中进口指数与生产指数下滑幅度较大，进口指数与生产指数的下滑主要反映的是国内经济的放缓。从6月PMI库存指数看，原材料库存指数下滑至48.5%，产成品库存指数上升至51%，原材料库存的下降与产成品库存的上升印证了目前去库存正在持续进行。
6月购进价格指数为56.7%，较5月下降3.6%，国泰君安预计未来这一指数还将继续回落。在PMI购进价格指数持续下滑的背景下，未来去库存仍将持续。一般而言，去库存开始后的一个季度生产下滑最快，经济也会受到明显影响。未来需要特别关注产成品库存走势。从过去来看，产成品库存见顶即对应着经济的底部。目前在原材料库存去化的背景下，产成品库存仍在堆积，经济的底部仍没有到来。
目前，下游需求仍在低位，工业生产仍将下滑，去库存也将持续，因此，未来PMI生产指数仍将回落。再综合历年7月份PMI指数的季节性规律看，在今年政策难以放松的背景下，国泰君安推测7月PMI指数仍将出现季节性回落，更不乐观的情况是，7月PMI指数或将回落至50%以下，预计7月PMI指数为49.5%。
虽然PMI连续3个月处于低位，中国经济有放缓的趋势，但海通证券认为目前还不必太悲观，6、7月份的低迷可能给未来带来转机。从现有的经济形势来看，前期输入性通胀的压力有所减轻，原材料端的成本压力大幅减缓，企业经营环境有所改善。同时最为关键的是下滑幅度越大表明紧缩政策的目标已经实现，未来政策环境改善的可能性增大，从紧货币政策再加码的可能性减小。
