当市场对于物业税还惊魂未定时，利空再袭房地产行业。国家再出“国十一条”进一步调控房地产业，其中规定，二套房贷首付不得低于40％。同时，贷款利率严格按照风险定价；继续实施差别化的住房税收政策。此举再次把房地产业推向风口浪尖，不得不让人为房地产业“捏一把汗”。
对地产股影响不可小视
西南证券房地产行业分析师崔秀红说，提高二套房的首付款比例，实际上是实施房地产业调控政策“国十一条”的具体措施之一，其目的是抑制房地产市场的投机行为，减少“泡沫”成份。可以将其看成是继“二手房”交易税免征的时间起点由2年提高到5年，土地出让金首付款比例由20％提高到50％后，管理层再次出台的政策调控之“拳”。
崔秀红认为，提高二套房的首付款比例后对房地产股的影响可以从以下三个方面来进行具体考察：首先是影响的范围。“这个政策具有普遍性，不存在特区。”在她看来，无论是房地产上市公司，还是未上市的房地产公司；无论是国有背景的房地产公司，还是民营背景的房地产公司，都将无一例外被涵盖。从昨天的盘面看，受二套房贷不低于40％这一消息的影响，地产板块领跌两市，截至收盘，荣盛发展、空港股份、世联地产、合肥城建、ST鲁置业等个股跌幅超过5％。
再从目前二套房的销售占比来考察。“我现在手中还没有二套房的销售占比的统计资料。” 崔秀红说。不过，记者从另外的渠道获悉，目前，在购房者中有接近40％的人属于购买“第二套及其以上房屋”者，这部分购房者主要用于投资，属于二套房贷新政的调控对象。
崔秀红还从影响时间的角度进行了分析。她说，由于这个政策的要害之处在于使那些现实的货币支付能力较弱者会放弃购买二套房的计划，从而减少了对房地产市场的需求量。“这比提高贷款利率的力度要大一些，相信不会有人向典当行或者通过民间借贷去购买二套房。”崔秀红因此估计，房地产股对其反应至少会延续到今年一季度末。“当然，股市对其反应也会有阶段性的特征，在一般情况下的反应程度会由强到弱。”
对银行业股的影响尚待观察
据悉，之前监管部门一直强调各商业银行对二套房首付要严格执行4成、利率为基准利率的1.1倍，但是由于国务院在2008年底发布这个通知的时候，正是为应对金融危机而大量增加市场流动性的时候，很多银行对二套房房贷政策非常宽松，很多银行通过“人均面积低于当地平均水平”的弹性审核，“界定二套房不以家庭为单位”等方式，让很多购买二套房及以上的客户，都获得了首付2成、7折优惠利率的首套房待遇。
提高二套房的首付款比例，将同样影响到银行业。“现在北京、上海、深圳随便一套房子差不多就得200万元，首付比例如果执行4成，那么首付最少就得掏80万元，再加上其他税费，买下来的前期成本很高。”广发证券银行业分析师余晓宜说，按照原来首付3成的比例计算，一套200万元的房屋，银行就可以放贷140万元，今后最多只能放贷120万元，每套至少要比原来少放贷20万元，这对于那些涉及二套房贷款业务量较大，所占比重较高的银行来说，影响就更大。
余晓宜同时解释说，从目前的情况看，这块信贷资产在银行的整个信贷资产中还算是优质资产。因为它拥有多重保险，一方面有本房作抵押；另一方面还有贷款保险。各家银行都将其作为核心业务，特别是在房地产市场升温，房价往上走的阶段更是如此。而且到目前为止，还没有听说那家银行在这块信贷资产上出现了“坏账损失”。
另有业内人士告诉记者，银行并不差钱，房贷是紧是松，关键要看国家规定的信贷政策如何，目前房屋成交量的下跌只是季节性的，一段时间之后成交量和房价都可能呈现走高的趋势。由于房贷是银行的优质贷款，在资金充足的情况下，贷款数额不会受到过多的限制，银行重点的工作在于对贷款人资产和风险的评估。
相关行业个股也将“感冒”
城门失火，殃及池鱼。提高二套房的首付款比例，还将影响到与房地产业紧密相关的许多行业。从其上游行业来看，将直接影响到钢铁、水泥等建材业。国信证券钢铁行业分析师郑东以2009年11月份为例进行了反证。他说，建材在这个月里零售价格上涨了40％多，而销售量也有了很大幅度的上升，而一旦房地产泡沫破灭，这些行业的增长将会停滞，
房地产业是钢材消耗“大户”，据测算，目前在房地产项目的建造成本中，有20％的成本就来自钢材。如果房地产开发项目的减少，将直接导致钢材需求量的下降。特别是那些建筑类钢材销售占比大的钢铁企业，受到的负面影响会更大。
作为建材子行业之一的水泥行业，同样面临着市场需求量下降的困境。一位水泥上市公司董秘告诉记者，从目前他们的订单来看，今年第二季度比第一季度下降了三分之一。他担心如果房地产调控政策进一步强化，估计今年下半年的订单还会减少。
除此而外，其他建材如铝材、平板玻璃等的市场销势也将受到影响。管理层的房地产“调控”政策是周周有，天天有，此轮房地产“调控”会让无数房地产企业真正“倒下”。随后钢铁、有色、建材等相关行业将成为其“殉葬品”。
从其中游环节看，建筑施工、装饰装修和运输行业也将受其影响，有统计数据显示，在房地产施工行业中，有30％以上的成本是因为劳务人员的报酬而形成的，而这些又将转化为消费，拉动消费行业的发展。提高二套房的首付款比例后将会急转直下。
